考試-知識(shí)點(diǎn)押題資料

　　(★機(jī)密)

　　資產(chǎn)負(fù)債表分析

　　質(zhì)量分析：

　　趨勢(shì)分析：1、環(huán)比分析：本期/上期

　　2、定比分析：本期/基期

　　結(jié)構(gòu)分析：

　　1、絕對(duì)額=本期-基期

　　相對(duì)數(shù)=(本期-基期)/基期

　　2、某項(xiàng)目/資產(chǎn)總額

　　資產(chǎn)負(fù)債表

　　資產(chǎn)： 負(fù)債

　　所有者權(quán)益

　　總計(jì) 總計(jì)

　　分析：

　　1、存貨變化：結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)率

　　2、應(yīng)收款項(xiàng)：(應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù))：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率;壞賬(收賬政策)

　　3、固定資產(chǎn)

　　4、流動(dòng)資產(chǎn)總額、非流動(dòng)資產(chǎn)總額

　　5、負(fù)債：應(yīng)付賬款(應(yīng)付款項(xiàng))---償債能力

　　長(zhǎng)期借款與非流動(dòng)資產(chǎn)

　　6、所有者權(quán)益：實(shí)收資本;留存收益

　　償債能力分析

　　短期償債能力指標(biāo)的計(jì)算公式：

　　1、營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債

　　2、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債=1+營(yíng)運(yùn)資金÷流動(dòng)負(fù)債

　　3、速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債

　　其中：速動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款+其他應(yīng)收款

　　=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-待攤費(fèi)用(預(yù)付賬款)

　　4、現(xiàn)金比率=(貨幣資金+短期有價(jià)證券)÷流動(dòng)負(fù)債×100%

　　★其中：有價(jià)證券一般為短期投資和短期應(yīng)收票據(jù)。

　　(貨幣資金+現(xiàn)金等價(jià)物)÷流動(dòng)負(fù)債×100%

　　分析：流動(dòng)比率越大，償債能力越強(qiáng)

　　長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)的計(jì)算公式：

　　(一)長(zhǎng)期償債能力靜態(tài)指標(biāo)---資產(chǎn)負(fù)債表

　　1、資產(chǎn)負(fù)債率(又稱負(fù)債比率)=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%

　　2、股權(quán)比率(又稱所有者權(quán)益比率)=所有者權(quán)益總額÷資產(chǎn)總額×100%

　　資產(chǎn)負(fù)債率+股權(quán)比率=1

　　3、產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額

　　注意變形公式：產(chǎn)權(quán)比率=資產(chǎn)負(fù)債率÷股權(quán)比率=1÷股權(quán)比率-1

　　4、權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額

　　注意變形公式：權(quán)益乘數(shù)=1÷股權(quán)比率=1+產(chǎn)權(quán)比率

　　5、有形資產(chǎn)債務(wù)比率=負(fù)債總額÷(資產(chǎn)總額-無(wú)形資產(chǎn))×100%

　　有形凈值債務(wù)比率=負(fù)債總額÷(所有者權(quán)益總額-無(wú)形資產(chǎn))×100%

　　(二)長(zhǎng)期償債能力動(dòng)態(tài)指標(biāo)---利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表

　　1、利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用×100%

　　=(稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用)÷利息費(fèi)用×100%

　　=(凈利潤(rùn)+所得稅+利息費(fèi)用)÷利息費(fèi)用×100%

　　2、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=息稅前經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量÷現(xiàn)金利息支出

　　=(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量+現(xiàn)金所得稅支出+現(xiàn)金利息支出)÷現(xiàn)金利息支出

　　周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=營(yíng)業(yè)收入or營(yíng)業(yè)成本/資產(chǎn)平均余額

　　企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析----

　　周轉(zhuǎn)期(天數(shù))=360/周轉(zhuǎn)率

　　流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析指標(biāo)

　　(一)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況分析

　　1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=賒銷收入凈額÷應(yīng)收賬款平均余額

　　其中：

　　賒銷收入凈額=銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售退回-銷售折讓-銷售折扣

　　注意：通常用“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額”代替“賒銷收入凈額”

　　應(yīng)收賬款平均余額=(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)÷2

　　2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(又稱應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期)

　　=360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))

　　=(應(yīng)收賬平均余額×360)÷賒銷收入凈額

　　或=(應(yīng)收賬平均余額×360)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額

　　(二)存貨周轉(zhuǎn)情況分析

　　1、存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本÷存貨平均余額

　　其中：存貨平均余額=(期初存貨+期末存貨)÷2

　　2、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))

　　=(存貨平均余額×360)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)成本

　　(三)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況綜合分析

　　1、營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

　　2、現(xiàn)金周期=營(yíng)業(yè)周期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

　　=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

　　其中：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=賒購(gòu)凈額÷應(yīng)付賬款平均余額

　　應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=應(yīng)付賬款平均余額×360÷賒購(gòu)凈額

　　3、營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率=銷售凈額÷平均營(yíng)運(yùn)資本

　　4、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷流動(dòng)資產(chǎn)平均余額

　　流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=流動(dòng)資產(chǎn)平均余額×360÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析

　　1、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷固定資產(chǎn)平均凈值

　　其中：固定資產(chǎn)平均凈值=(期初固定資產(chǎn)凈值+期末固定資產(chǎn)凈值)÷2

　　2、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))

　　=固定資產(chǎn)平均余額×360÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

　　總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析

　　1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷平均資產(chǎn)總額

　　其中：平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)÷2

　　2、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))

　　=總資產(chǎn)平均余額×360÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

　　【例題】

　　1、某企業(yè)2008年7月份的速動(dòng)比率為1.2，該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)包括存貨、待攤費(fèi)用、貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和應(yīng)收賬款五個(gè)部分，其中應(yīng)收賬款占整個(gè)企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的比例為40%：

　　要求：計(jì)算該企業(yè)7月份的現(xiàn)金比率，并作簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)。

　　速動(dòng)比率=1.2

　　現(xiàn)金比率=1.2-0.4=0.8

　　2、某公司有關(guān)數(shù)據(jù)如下表：

　　2007年2008年

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3160萬(wàn)元5000萬(wàn)元

　　賒銷比例95%90%

　　應(yīng)收賬款平均余額2000萬(wàn)元2500萬(wàn)元

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)成本1800萬(wàn)元3300萬(wàn)元

　　存貨平均余額200萬(wàn)元220萬(wàn)元

　　假定一年按360天計(jì)算，周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算結(jié)果取整數(shù)。

　　要求：(1)計(jì)算該公司2007年及2008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)：

　　(2)計(jì)算該公司2007年及2008年存貨周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)：

　　(3)分析計(jì)算得出的結(jié)果。

　　1、2007年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=(3160×95%)/2000=1.5

　　2007年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/1.5=240

　　2008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=(5000×90%)/2500=1.8

　　2008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/1.8=200

　　2、存貨=1800/200=9 天數(shù)360/9=40

　　存貨=3300/220=15 天數(shù)360/15=24

　　3、某公司2007年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)數(shù)據(jù)摘錄如下。

　　資產(chǎn)負(fù)債表

　　2007年12月31日 (單位：萬(wàn)無(wú))

　　資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額

　　貨幣資金34應(yīng)付賬款?

　　應(yīng)收賬款凈額?51應(yīng)交稅費(fèi)36

　　存貨?93長(zhǎng)期負(fù)債?113

　　固定資產(chǎn)凈額364實(shí)收資本320

　　無(wú)形資產(chǎn)凈值26未分配利潤(rùn)?35

　　總計(jì)568總計(jì)568

　　2007年其他資料如下：

　　(1)流動(dòng)比率為1.78;

　　(2)產(chǎn)權(quán)比率為0.6;

　　(3)存貨周轉(zhuǎn)率為10次(假定期初存貨與期末存貨相等);

　　(4)銷售毛利為70萬(wàn)元，銷售毛利率為7%。

　　要求：(1)計(jì)算表中空缺項(xiàng)目的金額。

　　(2)計(jì)算有形凈值債務(wù)率。

　　存貨=【70/7%(1-7%)】/10=93

　　產(chǎn)權(quán)比率=0.6 設(shè)負(fù)債總額為X

　　X/(568-X)=0.6 X=213

　　所有者權(quán)益=568-213=355 未分配利潤(rùn)=355-320=35

　　流動(dòng)資產(chǎn)總額=34+51+93=178

　　流動(dòng)比率=1.78 流動(dòng)負(fù)債=178/1.78=100

　　4、某公司按當(dāng)年年末數(shù)計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)率為5次、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為l0次，銷售收入凈額為800萬(wàn)元，銷售成本為600萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)比率為25%，負(fù)債總額為300萬(wàn)元，發(fā)行在外的普通股為80萬(wàn)股，普通股每股市價(jià)20元。假設(shè)流動(dòng)資產(chǎn)由存貨和應(yīng)收賬款構(gòu)成，其他資產(chǎn)忽略不計(jì)，公司沒(méi)有發(fā)行優(yōu)先股，一年按360天計(jì)算，不考慮所得稅因素。

　　要求：計(jì)算市盈率、權(quán)益乘數(shù)和營(yíng)業(yè)周期。

　　1、市盈率=20/【(800-600)/80】

　　2、存貨=600/5=120

　　應(yīng)收賬款=800/10=80

　　流動(dòng)資產(chǎn)=120+80=200

　　資產(chǎn)總額=200/25%=800

　　權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額=800/(800-300)=1.6

　　3、營(yíng)業(yè)周期=360/5+360/10=108

　　利潤(rùn)表：

　　1、質(zhì)量分析：營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、期間費(fèi)用、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)外收支

　　2、趨勢(shì)分析：定比、環(huán)比

　　3、結(jié)構(gòu)分析：絕對(duì)數(shù)、相對(duì)數(shù)、某項(xiàng)目/營(yíng)業(yè)收入 --------共同比

　　盈利能力分析

　　一、與投資有關(guān)的盈利能力分析

　　1、總資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)平均額×100%

　　其中：總資產(chǎn)平均額=(期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn))÷2

　　總資產(chǎn)收益率的其他表現(xiàn)形式：

　　(1)總資產(chǎn)收益率=(凈利潤(rùn)+所得稅)÷總資產(chǎn)平均額×100% 稅前利潤(rùn)(利潤(rùn)總額)

　　(2)總資產(chǎn)收益率=(凈利潤(rùn)+利息)÷總資產(chǎn)平均額×100% 稅后息前利潤(rùn)

　　(3)總資產(chǎn)收益率=(凈利潤(rùn)+利息+所得稅)÷總資產(chǎn)平均額×100% 息稅前利潤(rùn)

　　總資產(chǎn)收益率的分解公式：

　　總資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　2、凈資產(chǎn)收益率：

　　全面攤銷凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷期末凈資產(chǎn)

　　加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷凈資產(chǎn)平均額

　　其中：凈資產(chǎn)平均額=(期初凈資產(chǎn)+期末凈資產(chǎn)) ÷2

　　凈資產(chǎn)收益率可分解為：

　　凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率×權(quán)益乘數(shù)

　　3、長(zhǎng)期資金收益率=息稅前利潤(rùn)÷平均長(zhǎng)期資金

　　4、其他比率：

　　(1)資本保值增值率=扣除客觀因素后的期末所有者權(quán)益÷期初所有者權(quán)益

　　(2)資產(chǎn)現(xiàn)金流量收益率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量÷資產(chǎn)平均總額

　　(3)流動(dòng)資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷流動(dòng)資產(chǎn)平均額

　　(4)固定資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷固定資產(chǎn)平均額

　　二、與銷售有關(guān)的盈利能力分析

　　1、銷售毛利率=(銷售收入凈額-銷售成本)÷銷售收入凈額

　　2、銷售凈利率=凈利潤(rùn)÷銷售收入

　　三、與股本有關(guān)的盈利能力分析

　　(一)每股收益

　　1、基本每股收益

　　每股收益=凈利潤(rùn)÷發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

　　其中：發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)×已發(fā)行時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間-當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)×已回購(gòu)時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間

　　2、稀釋每股收益

　　(二)每股現(xiàn)金流量

　　每股現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)

　　(三)每股股利=現(xiàn)金股利總額÷發(fā)行在外的普通股股數(shù)

　　(四)市盈率=每股市價(jià)÷每股收益

　　(五)股利支付率=每股股利÷每股收益

　　(六)股利收益率=每股股利÷股價(jià)

　　股利發(fā)放率=市盈率×股利收益率

　　企業(yè)發(fā)展能力分析

　　1、 增長(zhǎng)額=本年-上年

　　2、

增長(zhǎng)率=增長(zhǎng)額/上年

 

　　3、

三年= 3 (年末/三年前年末) -1

 

　　

 

　　企業(yè)發(fā)展能力財(cái)務(wù)比率分析

　　(一)營(yíng)業(yè)發(fā)展能力分析

　　1、銷售增長(zhǎng)指標(biāo)

　　(1)銷售增長(zhǎng)率=本年銷售(營(yíng)業(yè))增長(zhǎng)額÷上年銷售(營(yíng)業(yè))額

　　(2)三年銷售(營(yíng)業(yè))平均增長(zhǎng)率P245

　　2、資產(chǎn)增長(zhǎng)指標(biāo)

　　(1)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)指標(biāo)

　　總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額÷年初資產(chǎn)總額

　　三年總資產(chǎn)平均增長(zhǎng)率

　　流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)額÷年初流動(dòng)資產(chǎn)額

　　固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年固定資產(chǎn)增長(zhǎng)額÷年初固定資產(chǎn)額

　　無(wú)形資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年無(wú)形資產(chǎn)增長(zhǎng)額÷年初無(wú)形資產(chǎn)額

　　(2)資產(chǎn)成新率

　　固定資產(chǎn)成新率=平均固定資產(chǎn)凈值÷平均固定資產(chǎn)原值

　　(二)企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展能力分析

　　1、資本擴(kuò)張指標(biāo)

　　(1)資本積累率=本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額÷年初所有者權(quán)益

　　(2)三年資本平均增長(zhǎng)率

　　2、股利增長(zhǎng)率

　　股票價(jià)值=下一年的預(yù)期股利÷(投資者要求的股權(quán)資本收益率-股利增長(zhǎng)率)

　　股利增長(zhǎng)率=本年每股股利增長(zhǎng)額÷上年每股股利

　　三年股利增長(zhǎng)率

　　【例題】

　　1、某公司2009年度有關(guān)資料如下：(1)公司擁有普通股400萬(wàn)元(每股面值10元)，優(yōu)先股200萬(wàn)元(每股面值10元);(2)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)稅后凈利300萬(wàn)元，比上年增加了60萬(wàn)元;(3)當(dāng)年按10%的比例提取法定盈余公積金和并按10%的比例提取任意盈余公積金，同時(shí)按每股0.2元支付優(yōu)先股股息(與上年相同)。

　　要求：

　　(1)計(jì)算2009年每股收益;

　　(2)計(jì)算每股收益增長(zhǎng)率;

　　(3)計(jì)算2009年每股股利。

　　1、每股收益=(300-200/10*0.2)/(400/10)=7.4

　　2、每股收益率：

　　2008年每股收益=(240-200/10*.02)/(400/10)=6.6

　　增長(zhǎng)率=(7.4-6.6)/6.6=1.28%

　　32009年每年股利=(300-300*10%-300-10%-200/10-0.2)/40

　　現(xiàn)金流量表分析：

　　1質(zhì)量分析：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)

　　1) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)：銷售商品、提供勞務(wù)所形成現(xiàn)金流量：“應(yīng)收”、“預(yù)收”

　　購(gòu)買商品、接受所支付的現(xiàn)金流量：“應(yīng)付”、“預(yù)付”

　　2)投資活動(dòng)：購(gòu)買股票、債券-----收到現(xiàn)金股利、利息

　　購(gòu)買固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)

　　2)籌資活動(dòng)：發(fā)行股票、債券

　　支付現(xiàn)金股利或利息

　　注意：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)>0 投資活動(dòng)<0 籌資活動(dòng)>or<0

　　2趨勢(shì)分析：定比、環(huán)比

　　3結(jié)構(gòu)分析：某項(xiàng)目/現(xiàn)金流入量合計(jì) 某項(xiàng)目/現(xiàn)金流出量合計(jì)

　　財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)

　　一、沃爾評(píng)分法

　　二、杜邦分析法

　　杜邦財(cái)務(wù)分析的核心指標(biāo)是權(quán)益收益率，也就是凈資產(chǎn)收益率。

　　權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)÷所有者權(quán)益

　　=(凈利潤(rùn)÷資產(chǎn)總額)×(資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益)

　　=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

　　其中：資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)÷資產(chǎn)總額

　　=(凈利潤(rùn)÷銷售收入)×(銷售收入÷資產(chǎn)總額)

　　=銷售凈利潤(rùn)×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　所以，權(quán)益凈利率=銷售凈利潤(rùn)×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

　　【例題】

　　1、某公司2007年度簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表如下：

　　資產(chǎn)負(fù)債表

　　2007年12月31日 (單位：萬(wàn)元)

　　資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)

　　貨幣資金120100應(yīng)付賬款300640

　　應(yīng)收賬款凈值100190應(yīng)付職工薪酬6050

　　存貨250380應(yīng)交稅費(fèi)7050

　　流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)470670流動(dòng)負(fù)債合計(jì)430740

　　固定資產(chǎn)合計(jì)9001160長(zhǎng)期借款240390

　　長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)240390

　　實(shí)收資本700700

　　所有者權(quán)益合計(jì)700700

　　總計(jì)13701830總計(jì)13701830

　　該公司2006年的銷售凈利率為15%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次，權(quán)益乘數(shù)為2.1，凈資產(chǎn)收益率為15.75%。2007年度的銷售收入凈額為800萬(wàn)元，凈利潤(rùn)總額為112萬(wàn)元。

　　要求：計(jì)算2007年銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)(保留四位小數(shù))和凈資產(chǎn)收益率(取整數(shù))指標(biāo)，定量分析2007年凈資產(chǎn)收益率比2006年提高或降低的原因。

　　2007年銷售凈利率=112/800=14%

　　2007年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=800/【(1370+1830)/2】=0.5

　　2007年權(quán)益乘數(shù)=【(1370+1830)/2】/【(700+700)/2】=2.2857

　　2007年凈收益率=14%*0.5*2.2857=16%

　　2006年凈資產(chǎn)收益率=15.75%

　　1) 銷售凈利率=(14%-15%)*0.5*2.1=

　　2) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=(0.5-0.5)*14%*2.1=

　　3) 權(quán)益乘數(shù)=(2.2857-2.1)-14%*0.5=

　　公式

　　財(cái)務(wù)分析概論

　　1. 變動(dòng)百分比 =(分析項(xiàng)目金額—分析基準(zhǔn)金額)

　　/ 分析基準(zhǔn)金額× 100%

　　2. 構(gòu)成比率 =某項(xiàng)指標(biāo)值 / 總體值× 100%

　　3. 定比動(dòng)態(tài)比率 =分析期數(shù)額 / 固定基期數(shù)額× 100%

　　4. 環(huán)比動(dòng)態(tài)比率 =分析期數(shù)額 / 前期數(shù)額× 100%

　　償債能力分析

　　1. 營(yíng)運(yùn)資本 =流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債

　　2. 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債 =【( 流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債 )+流動(dòng)負(fù)債】 / 流動(dòng)負(fù)債

　　=( 營(yíng)運(yùn)資金 +流動(dòng)負(fù)債 ) / 流動(dòng)負(fù)債 =1+營(yíng)運(yùn)資金 / 流動(dòng)負(fù)債 =1+營(yíng)運(yùn)資金比率

　　3. 速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債

　　4. 速動(dòng)資產(chǎn) =貨幣資金 +短期投資 +應(yīng)收票據(jù) +應(yīng)收賬款 +其他應(yīng)收款

　　5. 現(xiàn)金比率 =(現(xiàn)金 +短期有價(jià)證券) / 流動(dòng)負(fù)債

　　6. 資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額× 100%

　　7. 股權(quán)比率 =所有者權(quán)益總額 / 資產(chǎn)總額× 100%

　　8. 資產(chǎn)負(fù)債率 +股權(quán)比率 =負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額× 100%+所有者權(quán)益總額 / 資產(chǎn)總額× 100%

　　= (負(fù)債總額 +所有者權(quán)益總額) / 資產(chǎn)總額× 100%

　　=100%=1

　　股權(quán)比率 =1—資產(chǎn)負(fù)債率

　　9. 產(chǎn)權(quán)比率 =負(fù)債總額 / 所有者權(quán)益總額× 100%

　　= (負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額) / (所有者權(quán)益總額 / 資產(chǎn)總額)

　　= 資產(chǎn)負(fù)債率 / 股權(quán)比率

　　= (資產(chǎn)總額—所有者權(quán)益總額) / 所有者權(quán)益總額

　　=1 / 股權(quán)比率— 1

　　10.權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額 / 所有者權(quán)益總額

　　= (負(fù)債總額 +所有者權(quán)益總額) / 所有者權(quán)益總額

　　=1+ 產(chǎn)權(quán)比率

　　=1 / 股權(quán)比率

　　11. 有形資產(chǎn)債務(wù)比率 =負(fù)債總額 / 有形資產(chǎn)總額× 100%

　　= 負(fù)債總額 / (資產(chǎn)總額—無(wú)形資產(chǎn))× 100%

　　12. 有形凈值債務(wù)比率 =負(fù)債總額 / 有形凈值總額× 100%

　　= 負(fù)債總額 / (所有者權(quán)益總額—無(wú)形資產(chǎn))× 100%

　　13 利息保障倍數(shù) =息稅前利潤(rùn) / 利息費(fèi)用

　　= (利潤(rùn)總額 +利息費(fèi)用) / 利息費(fèi)用

　　= (凈利潤(rùn) +所得稅 +利息費(fèi)用) / 利息費(fèi)用

　　14. 現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)

　　=息稅前經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/ 現(xiàn)金利息支出

　　= (經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 +現(xiàn)金所得稅支出 +現(xiàn)金利息支出) / 現(xiàn)金利息支出

　　企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析

　　1. 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))

　　=計(jì)算期的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額/ 計(jì)算期資產(chǎn)平均占用額

　　2. 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期(天數(shù))

　　=計(jì)算期天數(shù) / 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))

　　3. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =賒銷收入凈額 / 應(yīng)收賬款平均余額

　　4. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360 天 / 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　= (應(yīng)收賬款平均余額× 360 天) / 賒銷收入

　　或 = (應(yīng)收賬款平均余額× 360 天) / 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

　　5. 存貨周轉(zhuǎn)率 =主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 / 存貨平均余額6. 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360 / 存貨周轉(zhuǎn)率 =(存貨平均余額× 360)/ 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本

　　7. 營(yíng)業(yè)周期 =存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) +應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

　　8. 現(xiàn)金周期 =營(yíng)業(yè)周期—應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

　　= 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) +存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)—應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

　　9. 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 =賒購(gòu)凈額 / 應(yīng)付賬款平均余額

　　10. 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360 天 / 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率

　　= (應(yīng)付賬款平均余額× 360 天) / 賒購(gòu)凈額

　　11. 營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率 =銷售凈額 / 平均營(yíng)運(yùn)資本

　　12. 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 / 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額

　　其中，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額

　　=(流動(dòng)資產(chǎn)期初余額 +流動(dòng)資產(chǎn)期末余額) / 2

　　13. 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =360 / 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　= (流動(dòng)資產(chǎn)平均余額× 360) / 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

　　14. 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 / 固定資產(chǎn)平均余額

　　其中，固定資產(chǎn)平均余額

　　=(固定資產(chǎn)期初余額 +固定資產(chǎn)期末余額) / 2

　　15. 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =360 / 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　= (固定資產(chǎn)平均余額× 360) / 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

　　16. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 / 平均資產(chǎn)總額

　　其中，平均資產(chǎn)總額

　　=(期初資產(chǎn)總額 +期末資產(chǎn)總額) / 2

　　變形：

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =(主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 / 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額)×(流動(dòng)資產(chǎn)平均余額

　　/ 平均資產(chǎn)總額)

　　= 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)平均比重

　　或者：

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =(主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 / 固定資產(chǎn)平均余額)×(固定資產(chǎn)平均余額

　　/ 平均資產(chǎn)總額)

　　= 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)平均比重

　　17. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 =360 / 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　= (總資產(chǎn)平均余額× 360)/ 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

　　盈利能力分析

　　1. 總資產(chǎn)收益率 =凈利潤(rùn) / 總資產(chǎn)平均額× 100%

　　其中，總資產(chǎn)平均額

　　=(期初總資產(chǎn) +期末總資產(chǎn))

　　總資產(chǎn)收益率 =(凈利潤(rùn) +所得稅) / 總資產(chǎn)平均額× 100%

　　總資產(chǎn)收益率 =(凈利潤(rùn) +利息) / 總資產(chǎn)平均額× 100%

　　總資產(chǎn)收益率 =(凈利潤(rùn) +利息 +所得稅) / 總資產(chǎn)平均額× 100%

　　總資產(chǎn)收益率 =凈利潤(rùn) / 總資產(chǎn)平均額

　　= (凈利潤(rùn) / 銷售收入)×(銷售收入/ 總資產(chǎn)平均余額)

　　= 銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　2. 凈資產(chǎn)收益率 =總資產(chǎn)收益率×平均總資產(chǎn)/ 平均凈資產(chǎn)

　　= 總資產(chǎn)收益率×權(quán)益乘數(shù)

　　3.長(zhǎng)期資金收益率 =息稅前利潤(rùn) / 平均長(zhǎng)期資金× 100%

　　平均長(zhǎng)期資金 =【(期初長(zhǎng)期負(fù)債 +期初股東權(quán)益) +(期末長(zhǎng)期負(fù)債 +期末股東權(quán)益) 】/ 2

　　息稅前利潤(rùn) =利潤(rùn)總額 +財(cái)務(wù)費(fèi)用

　　4. 資本保值增值率 =扣除客觀隱身后的期末所有者權(quán)益/ 期初所有者權(quán)益× 100%

　　5. 資產(chǎn)現(xiàn)金流量收益率

　　=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量/ 資產(chǎn)平均總額× 100%

　　6. 流動(dòng)資產(chǎn)收益率 =凈利潤(rùn) / 流動(dòng)資產(chǎn)平均額

　　7. 固定資產(chǎn)收益率 =凈利潤(rùn) / 固定資產(chǎn)平均額8. 銷售毛利率 =(銷售收入凈額—銷售成本) / 銷售收入凈額× 100%

　　9. 銷售凈利率 =凈利潤(rùn) / 銷售收入× 100%

　　10. 每股收益 =凈利潤(rùn) / 發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

　　發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

　　=期初發(fā)行在外普通股股數(shù) +當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)×已發(fā)行時(shí)間 / 報(bào)告期時(shí)間—當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)×已回購(gòu)時(shí)間/ 報(bào)告期時(shí)間

　　11. 每股理論除權(quán)價(jià)格 =(行權(quán)前發(fā)行在外普通股的公允價(jià)值 +配股收到的款項(xiàng)) / 行權(quán)后發(fā)行在外的普通股股數(shù)

　　調(diào)整系數(shù) =行權(quán)前每股公允價(jià)值/ 每股理論除權(quán)價(jià)格

　　因配股重新計(jì)算的上年度基本每股收益

　　=上年度基本每股收益/ 調(diào)整系數(shù)

　　本年度基本每股收益

　　=歸屬與普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)/ (行權(quán)前發(fā)行在外普通股股數(shù)×調(diào)整系數(shù)×行權(quán)前普通股發(fā)行在外的時(shí)間權(quán)數(shù) +行權(quán)后發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù))

　　12. 每股現(xiàn)金流量 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/ 發(fā)行在外普通股平均股數(shù)

　　13. 每股股利 =現(xiàn)金股利總額 / 發(fā)行在外的普通股股數(shù)

　　14. 市盈率 =每股市價(jià) / 每股收益

　　15. 股利支付率 =每股股利 / 每股收益× 100%

　　16. 股利收益率 =每股股利 / 股價(jià)× 100%

　　股利發(fā)放率 =每股股利 / 每股收益× 100%

　　= 每股市價(jià) / 每股收益×每股股利/ 每股市價(jià)× 100%

　　= 市盈率×股利收益率

　　企業(yè)發(fā)展能力分析

　　1. 銷售(營(yíng)業(yè))增長(zhǎng)率

　　=本年銷售(營(yíng)業(yè))增長(zhǎng)額/ 上年銷售(營(yíng)業(yè))額× 100%

　　本年銷售(營(yíng)業(yè))增長(zhǎng)額

　　=本年銷售(營(yíng)業(yè))收入—上年銷售(營(yíng)業(yè))收入

　　2. 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 =本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額 / 年初資產(chǎn)總額× 100%

　　本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額 =資產(chǎn)總額年末數(shù)—資產(chǎn)總額年初數(shù)

　　3. 流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率 =本年流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)額/ 年初流動(dòng)資產(chǎn)額× 100%

　　固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率 =本年固定資產(chǎn)增長(zhǎng)額/ 年初固定資產(chǎn)額× 100%

　　無(wú)形資產(chǎn)增長(zhǎng)率 =本年無(wú)形資產(chǎn)增長(zhǎng)額/ 年初無(wú)形資產(chǎn)額× 100%

　　4. 固定資產(chǎn)成新率 =平均固定資產(chǎn)凈值 / 平均固定資產(chǎn)原值× 100%

　　5. 資本積累率 =本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額/ 年初所有者權(quán)益× 100%

　　本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額

　　=所有者權(quán)益年末數(shù)—所有者權(quán)益年初數(shù)

　　6.

　　股票價(jià)值 =DPS/(r – g )

　　DPS為下一年的預(yù)期股利，

　　r 為投資者要求的股權(quán)資本收益率，

　　g 為股利增長(zhǎng)率。

　　股利增長(zhǎng)率 =本年每股股利增長(zhǎng)額 / 上年每股股利× 100%

　　本年每股股利增長(zhǎng)額

　　=本年發(fā)放每股股利—上年發(fā)放每股股利

　　財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)

　　杜邦分析核心指標(biāo)公式：

　　權(quán)益凈利率 =凈利潤(rùn) / 所有者權(quán)益 =凈利潤(rùn) / 資產(chǎn)總額×資產(chǎn)總額

　　/ 所有者權(quán)益

　　= 資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

　　資產(chǎn)凈利率 =凈利潤(rùn) / 資產(chǎn)總額 =凈利潤(rùn) / 銷售收入×銷售收入/ 資產(chǎn)總額

　　= 銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　權(quán)益凈利率 =銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

　　凈利潤(rùn) =銷售收入—全部成本 +其他利潤(rùn)—所得稅

　　全部成本 =制造成本 +管理費(fèi)用 +營(yíng)業(yè)費(fèi)用 +財(cái)務(wù)費(fèi)用

　　總資產(chǎn) =流動(dòng)資產(chǎn) +長(zhǎng)期資產(chǎn)