有關(guān)債券投資風(fēng)險(xiǎn)的表述，正確的有（）

• A、債券期限越長(zhǎng)，再投資風(fēng)險(xiǎn)越大
• B、債券期限越長(zhǎng)，投資者承受的利率風(fēng)險(xiǎn)越小
• C、變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)是指無法在短期內(nèi)以合理價(jià)格賣出債券的風(fēng)險(xiǎn)
• D、購買力風(fēng)險(xiǎn)是指由于通貨膨脹面引起債券購買力變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
• E、違約風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)鶆?wù)人無法按時(shí)支付利息以及償還債券本金的風(fēng)險(xiǎn)

某公司目前資本總額為800萬元，其中:長(zhǎng)期債券400萬元，年利率10%;普通股400萬元(400萬股)。該公司擬增資200萬元，有以下兩個(gè)方案可供選擇。

方案一:發(fā)行債券200萬元，年利率12%。

方案二:發(fā)行普通股20萬股，每股發(fā)行價(jià)10元。

公司所得稅稅率為25%。

要求:(1)計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn);

(2)計(jì)算無差別點(diǎn)時(shí)的每股收益;

(3）根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，說明息稅前利潤(rùn)分別為600萬元和500萬元時(shí)，公司應(yīng)選擇哪種籌資方案。

案例材料:

A公司是一家制造業(yè)上市公司，產(chǎn)品銷量和利潤(rùn)穩(wěn)定，在同行業(yè)中有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司在保持資本結(jié)構(gòu)不變并滿足投資需要的前提下，每年將剩余的利潤(rùn)向股東進(jìn)行分配，明年公司擬擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需引進(jìn)一條生產(chǎn)線，投資總額2億元。為此公司召開專門會(huì)議討論籌資方案。

(1）董事長(zhǎng)提出將今年凈利潤(rùn)全部用于投資，調(diào)整股利分配政策，不再向股東分配股利，其余資金缺口通過貸款來解決.

(2)總經(jīng)理認(rèn)為以前年度公司都向股東分配現(xiàn)金股利，停發(fā)股利有可能引起股東對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況的擔(dān)憂，建議發(fā)放股票股利替代現(xiàn)金股利，而且發(fā)放股票股利可以降低公司股票的價(jià)格，吸引更多的投資者.

(3）財(cái)務(wù)經(jīng)理提出受銀行信貸政策收緊的影響，從銀行取得貸款的難度加大，經(jīng)前期了解，有一家資產(chǎn)租賃公司愿意出資購買生產(chǎn)線并長(zhǎng)期租賃給公司，建議通過租賃解決資金問題。

根據(jù)案例材料，回答下列問題:

(1)指出公司以前年度采用的股利政策類型，并說明理由。

(2）說明總經(jīng)理提出的采用股票股利替代現(xiàn)金股利對(duì)公司的意義。

(3）財(cái)務(wù)經(jīng)理提出的租賃屬于何種租賃類型?并指出所籌集資金的性質(zhì)。